HSBC - růst výroby v ČR stále zpomaluje

Nové zakázky vzrostly oproti červnu jen lehce a výstupní ceny firem se zvýšily jen mírně. Inflační tlaky na vstupní náklady výrobců ovšem nadále oslabovaly a dosáhly nejnižší úrovně za osmnáct měsíců, zatímco rozpracovanost a zaměstnanost dále rostly.

Hlavní Výrobní PMI pro Českou republiku od HSBC je kompozitní jednociferný ukazatel celkového výkonu ve výrobním sektoru. Sleduje změny v objemu nových zakázek, ve výrobě, zaměstnanosti, výkonnosti dodavatelů a skladových zásobách. Hodnoty nad 50 bodů poukazují na všeobecné zlepšení podnikatelských podmínek.

PMI v červenci již po třetí měsíc za sebou klesl, tentokrát na 53,4 bodu. To je nejhorší výsledek od ledna 2010. Všech pět složek indexu přispělo ke snížení hlavního indexu. Stávající úroveň PMI je pořád nad dlouhodobým průměrem průzkumu (52,9 bodu), ovšem pod trendem před hospodářskou krizí (54,1 bodu do června 2008).

V červenci se růst nových zakázek zpomalil již popáté za šest měsíců. Aktuální nárůst nových objednávek byl nejslabší od prosince 2009 a dostal se pod historický průměr průzkumu. Během července rovněž došlo oslabení růstu nových exportních zakázek.

Pomalejší nárůst nových zakázek se v červenci promítl i do dalšího oslabení růstu výroby. Tempo růstu výroby oslabuje nepřetržitě již šest měsíců, což je v historii průzkumu bezprecedentní. Přesto však rozpracovanost v posledním měsíci silně vzrostla, což by v krátkodobém horizontu mělo podpořit výrobu.

V červenci se ovšem udržel růst zaměstnanosti. Tempo růstu zaměstnanosti v sektoru zůstává solidní, přestože pokleslo na nejnižší úroveň za 11 měsíců.

Inflační tlaky v červenci oslabily. Průměrné ceny vstupů rostly nejpomalejším tempem od ledna 2010, po rekordně rychlém nárůstu v březnu. Nárůst cen hotových výrobků naopak klesl na prakticky zanedbatelnou úroveň. Firmy hlásí vyšší konkurenční tlaky, které plynou z celkového zpomalení v růstu nových zakázek. 

Dr Murat Ulgen, hlavní ekonom HSBC pro střední & východní Evropu a subsaharskou Afriku, komentoval výrobní průzkum PMI v České republice slovy:„Růst výroby v České republice v červenci nadále oslaboval, hlavní index opět poklesl k dlouhodobému průměru, ovšem zůstal nad neutrální úrovní ve výši 50 bodů. Během sledovaného měsíce poklesly takřka všechny složky indexu, přičemž k největšímu propadu došlo u nových zakázek a zaměstnanosti. Obzvláště zpomalení v nárůstu zaměstnanosti svědčí o tom, že výrobci očekávají, že na slabém růstu z druhého čtvrtletí se nic nezmění ani ve třetím čtvrtletí. Zatímco zásoby hotových výrobků na skladě během měsíce stagnovaly, zpomalení růstu nových zakázek a nových exportních zakázek přimělo výrobce zvyšovat výrobu pomalejším tempem. Na druhou stranu je nutno říci, že se zpomalení pozitivně promítlo do oslabení inflačních tlaků, přičemž dále poklesly indexy cen vstupů i výstupů.“

Klíčové body

• Růst výroby nejslabší od prosince 2009
• Objem nových exportních zakázek lehce stoupl
• Ceny výstupů se zvýšily pouze mírně